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基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識輔導(dǎo)：QFII的定義
合格境外機構(gòu)投資者(QFII)，是我國在資本項目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市場開放制度。下面是應(yīng)屆畢業(yè)生小編為大家搜索整理的基金從業(yè)基金基礎(chǔ)知識輔導(dǎo)：QFII的定義，希望對大家考試有所幫助。
QFII的定義
合格境外機構(gòu)投資者(QFII)，是我國在資本項目未完全開放的背景下選擇的一種過渡性資本市場開放制度。
QFII的設(shè)立標準
(一)QFII主體資格的認定。申請合格境外投資者資格，應(yīng)當具備下列條件：
1.申請人的財務(wù)穩(wěn)健，資信良好，達到中國證監(jiān)會規(guī)定的資產(chǎn)規(guī)模等條件。
(1)對資產(chǎn)管理機構(gòu)(即基金管理公司)而言，其經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)在2年以上，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(2)對保險公司而言，成立2年以上，最近一個會計年度持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元;
(3)對證券公司而言，經(jīng)營證券業(yè)務(wù)5年以上，凈資產(chǎn)不少于5億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(4)對商業(yè)銀行而言，經(jīng)營銀行業(yè)務(wù)l0年以上，一級資本不少于3億美元，最近一個會計年度管理的證券資產(chǎn)不少于50億美元;
(5)對其他機構(gòu)投資者(養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等)而言，成立2年以上，最近一個會計年度管理或持有的證券資產(chǎn)不少于5億美元。
2.申請人的從業(yè)人員符合所在國家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的要求;
3.申請人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處罰;
4.申請人所在國家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度，其證券監(jiān)督機構(gòu)已與中國證監(jiān)會簽訂監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系;
5.中國證監(jiān)會根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。
(二)QFII投資額度的規(guī)定
1.國家外匯管理局規(guī)定單個合格投資者申請投資額度每次不低于等值5000萬美元，累計不高于等值10億美元。
2.主權(quán)基金、央行及貨幣當局等投資額度上限可超過等值10億美元。
3.合格投資者應(yīng)在每次投資額度獲批之日起6個月內(nèi)匯入投資本金，在規(guī)定時間內(nèi)未足額匯入本金但超過等值2000萬美元的，以實際匯入金額作為其投資額度。
4.合格投資者在上次投資額度獲批后l年內(nèi)不能再次提出增加投資額度的申請。
(三)投資范圍、持股比例的規(guī)定
1.QFII投資范圍：
(1)在證券交易所交易或轉(zhuǎn)讓的股票、債券和權(quán)證。
(2)在銀行間債券市場交易的固定收益產(chǎn)品。
(3)證券投資基金。
(4)股指期貨。
(5)中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。
2.QFII持股比例限制：
(1)單個境外投資者通過合格投資者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%。
(2)所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的30%。
3.資金管制的規(guī)定：養(yǎng)老基金、保險基金、共同基金等類型的合格投資者，以及合格投資者發(fā)起設(shè)立的開放式中國基金的投資本金鎖定期為3個月;其他合格投資者的投資本金鎖定期為1年。
4.托管人資格的規(guī)定條件：
(1)設(shè)有專門的資產(chǎn)托管部。
(2)實收資本不少于80億元人民幣。
(3)有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員。
(4)具備安全保管合格投資者資產(chǎn)的條件。
(5)具備安全、高效的清算、交割能力。
(6)具備外匯指定銀行資格和經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)資格。
(7)最近3年沒有重大違反外匯管理規(guī)定的記錄。
外資商業(yè)銀行境內(nèi)分行在境內(nèi)持續(xù)經(jīng)營3年以上的，可申請成為托管人，其實收資本數(shù)額條件按其境外總行的計算。
拓展：
初次購買基金的投資者，大多只投資一只基金，往往犯下“把雞蛋放在一個籃子里”的錯誤，優(yōu)化基金組合做理財高手。然而，一些財力有限的投資者因盲從于"不要把雞蛋放在一個籃子里"的投資格言，卻又陷入另一個誤區(qū)，“把不多的雞蛋放在了太多的籃子里”，比如許多人幾萬或幾十萬元的資金便投資了十幾只甚至幾十只基金，而且全部是股票型基金。問題自然也就接踵而至，太多的基金使人們無法把握所投基金整體的投資風格和風險回報特征。這樣的投資者要么成為一個“基金的收藏者”，要么成為一個基金的炒作者。其結(jié)果往往離投資者的回報目標越來越遠。因此，如何優(yōu)化基金組合值得投資者關(guān)注。
基金組合比較合適
基金組合中持有多少只基金，取決于你需要構(gòu)建多少個投資組合來達到預(yù)期目標，以及你用以投資基金的資金的來源和期限。美國晨星曾做過一個假設(shè)的投資組合：基金個數(shù)從1到30不等，同時更換組合中的基金品種，然后分別計算每個組合五年的標準差。高風險的單只基金組合通常收益和損失較大，但是較少的基金數(shù)目也可以獲得較低的波幅。晨星發(fā)現(xiàn)單只基金組合的波動率最大。因此，長期來看，持有一只基金風險相對較大，增加一只基金可以明顯改善波動程度，雖然回報降低了，但投資者可以不必承擔較大的下跌風險。不過，當基金組合內(nèi)的基金數(shù)量增加到7只基金以后，波動程度沒有再隨著個數(shù)的增加出現(xiàn)明顯的下降。由此看來，不論投資基金的資金有多大規(guī)模，組合6-12只基金(即半打至一打基金)都是足夠的。
基金組合化繁為簡
根據(jù)不同的目標設(shè)置不同的投資基金的組合，同時回避多只基金對組合貢獻相似的情況，投資者才能真正做到組合化繁為簡。在一定時期或者條件之下，投資者可以以固定比例投資于股票基金、債券基金、貨幣基金等，當時機、條件、目標等發(fā)生改變時，再浮動投資比例。
固定比例基金投資組合，是指對不同風險程度的基金采取恒定比例組合，如我們經(jīng)常提到的基金投資組合(積極型、穩(wěn)健型、防御型)，通常建立組合后就不再進行比例調(diào)整。固定比例基金投資組合的優(yōu)勢在于，避免人們過于自信或者過于敏感而頻繁調(diào)整投資組合，既節(jié)省時間和精力，又鎖定較長時間的風險收益特性，特別適合那些對證券市場都沒有明確判斷或者不愿、不能作出明確判斷的投資者。固定比例基金投資組合的劣勢在于，可能將錯失某一市場上漲的良機。例如，防御型組合在牛市中錯失股市大漲的機會，相對絕對收益率較低。當然，在證券市場單邊下跌時，固定比例基金投資組合又會喪失改變各類型基金投資比例降低損失的機會。
浮動比例基金投資組合是指根據(jù)對市場趨勢進行判斷，在不同的市場時期對不同風險特征的基金采取不同比例組合，如在市場處于高位、風險加大時，降低風險資產(chǎn)的比例，提高低風險、無風險資產(chǎn)的比例，降低這個投資的風險；在市場處于低位、估值偏低時，增大風險資產(chǎn)的比例，降低低風險、無風險資產(chǎn)的比例，從而提高潛在收益率。浮動比例基金組合的優(yōu)勢在于，可以根據(jù)對股票市場、債券市場、貨幣市場的收益和風險大市的及時研判，定期調(diào)整組合，達到較高收益或者降低損失。其劣勢在于，需要投入較多的時間、精力甚至財力，甚至存在做錯方向的風險，證券從業(yè)資格考試《優(yōu)化基金組合做理財高手》。需要強調(diào)的是，波段投資基金是一件“技術(shù)含量”很高的工作，即使是經(jīng)驗豐富的機構(gòu)投資者也無法保證每一次波段操作都能成功，而缺乏經(jīng)驗和精力的業(yè)余投資者更應(yīng)該在這方面謹慎小心。
根據(jù)財力和年齡相應(yīng)調(diào)整
到底是采用固定比例還是采用浮動比例投資基金并不是一成不變的選擇，投資者首先要弄清楚的，還是自己在回報方面的需求和投入方面的能力。比如，固定比例基金投資組合有時候需要因人因事予以調(diào)整。一種情況是，家庭財務(wù)狀況發(fā)生了較大的變化，譬如，如果遇到剛剛結(jié)婚、首付住房按揭貸款之后、子女開始出國留學、著手創(chuàng)辦公司等情形，投資者需要重新規(guī)劃自己的基金投資比例。另一種情況是，隨著年齡的增長，投資者每隔3-5年也需要動態(tài)調(diào)整自己的基金投資比例。一般隨著年齡增長，人們風險承受能力逐步降低，需調(diào)整激進型理財工具(如：股票基金)和穩(wěn)健型理財工具(如：股債混合型基金、債券基金、貨幣市場基金)的投資比例。對于60歲以內(nèi)的工薪族來說，100減自己的年齡，是投資股票基金的參考比例，其余資金可投資貨幣基金、債券基金及混合型基金；對于60歲以上、接近或已經(jīng)退休的年長人士，不妨以貨幣基金、債券基金為主進行投資，投資股票基金的比例最好不要長期超過20%。以上是國外比較通行的一種速算方法，可以供國內(nèi)投資者借鑒參考。
一、公司型基金
公司型基金是指投資者依據(jù)公司法，通過出資形成一個獨立的公司法人實體，由公司法人實體自行或委托專業(yè)基金管理人進行管理的股權(quán)投資基金。在我國，公司法人實體可采取有限責任公司或股份有限公司的形式。
公司型基金的參與主體主要為投資者和基金管理人。投資者既是基金份額持有者又是公司股東，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔相應(yīng)義務(wù)和責任。從投資者權(quán)利角度看，投資者作為公司的股東，可通過股東大會(股東會)和董事會委任并監(jiān)督基金管理人。公司型基金可以由公司管理團隊自行管理，或者委托專業(yè)的基金機構(gòu)擔任基金管理人。
二、合伙型基金
合伙型基金是指投資者依據(jù)合伙企業(yè)法成立有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作的股權(quán)投資基金。
合伙型基金的參與主體主要為普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人對基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔無限連帶責任，有限合伙人以其認繳的出資額為限對基金(合伙企業(yè))債務(wù)承擔責任。普通合伙人可自行擔任基金管理人，或者委托專業(yè)的基金管理機構(gòu)擔任基金管理人。有限合伙人不參與投資決策。
三、契約型基金
契約型基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的股權(quán)投資基金，其本質(zhì)是信托型基金。契約型基金不具有法律實體地位。
契約型基金的參與主體主要為基金投資者、基金管理人及基金托管人�；鹜顿Y者通過購買基金份額，享有基金投資收益�；鸸芾砣艘罁�(jù)法律、法規(guī)和基金合同負責基金的經(jīng)營和管理操作�；鹜泄苋素撠煴９芑鹳Y產(chǎn)，執(zhí)行管理人的有關(guān)指令，辦理基金名下的資金往來。
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