高級會計師考試模擬試題及答案：現(xiàn)金流量的估計

　　導語：高級會計師有較高的政策理論水平和豐富的經(jīng)濟工作實踐經(jīng)驗，能夠解決重要經(jīng)濟活動中的實際問題，提出有價值的政策性意見，在加強經(jīng)濟管理和提高經(jīng)濟效益、社會效益提供重大作用。下面和小編來看看高級會計師考試模擬試題及答案：現(xiàn)金流量的估計。希望對大家有所幫助。

　　【模擬試題】

　　甲公司是一家大型家電生產(chǎn)企業(yè)，下設電腦、洗衣機、冰箱、空調等事業(yè)部，每個事業(yè)部自負盈虧，擁有獨立的經(jīng)營決策權和投資決策權。電腦事業(yè)部2015年欲投資建設一個專門生產(chǎn)教學用筆記本電腦的生產(chǎn)線，預計生產(chǎn)線壽命為五年，2013年曾為建設該項目聘請相關咨詢機構進行項目可行性論證花費50萬元。該項目的各項資料如下：

　　(1)購置機器設備等固定資產(chǎn)的投資1000萬元，固定資產(chǎn)的折舊按10年計提，預計屆時無殘值，使用直線法計提折舊;第五年估計機器設備的市場價值為600萬元。

　　(2)項目投資后，營運資本投入為下一年銷售收入的5%。墊支的營運資本在各年年初投入，在項目結束時全部收回。

　　(3)第一年的銷售量預計為5000臺，第二年、第三年每年銷售量增加30%;第四年停止增長;

　　(4)第一年的銷售單價為6000元/臺，以后各年單價在上年單價的基礎上下降10%;

　　(5)每年變動成本為當年銷售收入的60%。

　　(6)固定成本第一年為600萬元(不含折舊)，以后各年增長10%。

　　(7)甲公司目前的資本結構(負債/權益)為1：1，稅前債務資本成本為8%，β系數(shù)為1.5，當前市場的無風險報酬率為5%，權益市場的平均風險溢價為6%。公司擬采用目前的資本結構為新項目籌資，稅前債務資本成本仍為8%不變。

　　(8)所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　1.按照責任對象的特點和責任范圍的大小，判斷甲公司下設的電腦、洗衣機等事業(yè)部屬于哪個責任中心，并說明理由。

　　2.計算公司當前的加權平均資本成本。

　　3.計算項目的初始現(xiàn)金流量、各年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量和項目的凈現(xiàn)值，判斷項目是否可行并說明原因。

　　4.如果公司計劃采用關鍵指標法對各個事業(yè)部進行業(yè)績評價，請簡述該方法的優(yōu)缺點。

　　【正確答案】

　　1.屬于投資責任中心。(0.5分)

　　理由：投資中心是指既對成本、收入和利潤負責，又對投資效果負責的責任中心。甲公司每個事業(yè)部自負盈虧，擁有獨立的經(jīng)營決策權和投資決策權，屬于投資責任中心。(1分)

　　2.當前的股權資本成本=5%+1.5×6%=14%(0.5分)

　　當年的加權平均資本成本=8%×(1-25%)×1/2+14%×1/2=10%(0.5分)

　　3. 單位：萬元

　　由于項目的凈現(xiàn)值大于0，表明可以增加股東財富，因此，項目可行。(10分)

　　4.關鍵指標法的優(yōu)點：(1)作為公司戰(zhàn)略目標的分解，能有力推動企業(yè)戰(zhàn)略在各部門的執(zhí)行。(2)各責任中心員工對工作職責和業(yè)績指標有共同認識，努力方向一致。(3)標準比較明確，易于計量和評價。(1.5分)

　　關鍵指標法的缺點：(1)指標聯(lián)系不緊密，與戰(zhàn)略之間的邏輯性差，部門業(yè)績指標之間也缺少關系。(2)關鍵指標基本上都是量化指標，一些難以定量的關鍵業(yè)績指標容易被忽視。(1分)

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