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中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析
關(guān)注當(dāng)今證券行業(yè)，了解中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景是證券工作者和投資者應(yīng)該做的。為了方便大家更好的了解中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景。下面是小編為大家?guī)?lái)的關(guān)于中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析。歡迎閱讀！
中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析 篇1
中國(guó)證券行業(yè)從無(wú)到有、從無(wú)序到逐步規(guī)范，進(jìn)入相對(duì)快速的發(fā)展階段，證券公司之間的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不斷提高，并呈現(xiàn)出以下特征：
（1）傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式
中國(guó)證券行業(yè)各傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在金融產(chǎn)品和金融工具相對(duì)較少的情況下，同質(zhì)化現(xiàn)象明顯、競(jìng)爭(zhēng)激烈。其中，作為證券行業(yè)主要收入來(lái)源的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同質(zhì)化程度較高，隨著新設(shè)營(yíng)業(yè)部的放開(kāi)以及非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶等政策的影響，以及其他理財(cái)產(chǎn)品的替代效應(yīng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。投資銀行業(yè)務(wù)在中小項(xiàng)目井噴和大項(xiàng)目減少的背景下，部分證券公司采取差異化競(jìng)爭(zhēng)策略，在爭(zhēng)取大項(xiàng)目的同時(shí)著力發(fā)展中小項(xiàng)目，使得投行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)變得更為充分，并逐步成為重要收入來(lái)源。自營(yíng)業(yè)務(wù)由于受股票二級(jí)市場(chǎng)行情影響，收入波動(dòng)較大。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)隨著政策的放松發(fā)展迅速，各證券公司對(duì)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也更加重視，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)市場(chǎng)化，大型證券公司在人才、銷售渠道等方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)�？傮w來(lái)看，在激烈的.競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正逐步轉(zhuǎn)型，各業(yè)務(wù)盈利模式也在不斷改進(jìn)和完善。
各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)正處于積極探索中，但為證券行業(yè)盈利結(jié)構(gòu)的改善、收入來(lái)源的增加奠定了基礎(chǔ)。首批試點(diǎn)各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的證券公司在人才、信息系統(tǒng)和管理經(jīng)驗(yàn)等軟硬件方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已取得一定的優(yōu)勢(shì)地位。但隨著取得各創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格的證券公司越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)也愈加激烈。
�。�2）部分優(yōu)質(zhì)證券公司初步確立了行業(yè)領(lǐng)先地位
中國(guó)證券行業(yè)在綜合治理后整體進(jìn)入快速成長(zhǎng)時(shí)期，但無(wú)論從資本實(shí)力還是創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局上，部分風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良的證券公司初步確立了行業(yè)領(lǐng)先地位。尤其在目前以凈資本為核心的監(jiān)管環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)證券公司通過(guò)增資擴(kuò)股、合資合作、并購(gòu)重組、發(fā)行次級(jí)債、IPO發(fā)行、借殼上市等方式進(jìn)一步充實(shí)了資本金，在資本規(guī)模上已形成較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，部分優(yōu)質(zhì)證券公司由于取得創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格和籌備的時(shí)間較早，在包括直接投資、股指期貨套保、融資融券業(yè)務(wù)以及國(guó)際業(yè)務(wù)上已大幅領(lǐng)先于其他證券公司。
（3）證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放正有序推進(jìn)，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈
《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》實(shí)施后，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際投資銀行陸續(xù)在中國(guó)設(shè)立了代表處和合資證券公司，駐華代表處和合資證券公司隊(duì)伍不斷擴(kuò)容。根據(jù)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)年報(bào)（2012年）》統(tǒng)計(jì)，境外證券類機(jī)構(gòu)在華共設(shè)立167處駐華代表處，外資參股證券公司共13家。2012年10月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于修改〈外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則〉的決定》，將境外股東持股比例或者在外資參股證券公司中擁有的權(quán)益比例，累計(jì)（包括直接持有和間接控制）不得超過(guò)1/3上調(diào)至49%。
隨著證券行業(yè)對(duì)外開(kāi)放步伐進(jìn)一步加快，將有更多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，其在專業(yè)化程度、國(guó)際化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)等方面的優(yōu)勢(shì)明顯，特別是在投資銀行業(yè)務(wù)和高端經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等領(lǐng)域?qū)?duì)中國(guó)本土證券公司形成沖擊。
中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析 篇2
由于中國(guó)金融行業(yè)尚處于嚴(yán)格管制階段，證券行業(yè)受到的監(jiān)管也比較嚴(yán)格，有較高的進(jìn)入壁壘，主要包括：《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》規(guī)定了證券公司的設(shè)立及開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的條件，《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》規(guī)定了境外證券公司在我國(guó)設(shè)立證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的條件，以及其他法律法規(guī)和規(guī)章制度形成的進(jìn)入壁壘。中國(guó)證券行業(yè)的進(jìn)入壁壘主要包括經(jīng)濟(jì)性進(jìn)入壁壘和行政性進(jìn)入壁壘兩個(gè)方面。
（1）經(jīng)濟(jì)性進(jìn)入壁壘
中國(guó)證券行業(yè)的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)入壁壘主要包括商譽(yù)品牌壁壘、規(guī)模經(jīng)濟(jì)壁壘和人才壁壘。中國(guó)證券行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，已有部分優(yōu)秀證券公司在證券市場(chǎng)建立了一定的品牌效應(yīng)，對(duì)新進(jìn)入證券行業(yè)和后發(fā)展的證券公司形成了一定壁壘。證券行業(yè)是知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，主要依靠具體的`人力資本進(jìn)行傳承和應(yīng)用，從業(yè)人員的素質(zhì)以及專業(yè)知識(shí)和技能的高低，對(duì)證券公司競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用。中國(guó)證券行業(yè)至今僅有20多年的發(fā)展歷程，證券行業(yè)對(duì)專業(yè)人才需求十分迫切，而人力資本具有獨(dú)特唯一性和不可大規(guī)模復(fù)制性，有限的人力資本對(duì)新進(jìn)入的證券公司和已有證券公司的擴(kuò)張形成一定的壁壘。
�。�2）行政性進(jìn)入壁壘
中國(guó)證券行業(yè)的行政性進(jìn)入壁壘主要包括設(shè)立證券公司的審批制和業(yè)務(wù)資格的許可制�！蹲C券法》第一百二十二條對(duì)設(shè)立證券公司做出明確規(guī)定：“設(shè)立證券公司，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)。未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)”，第一百二十四條對(duì)設(shè)立證券公司的條件做出了一定細(xì)化，這對(duì)設(shè)立證券公司進(jìn)入證券行業(yè)形成較大的政策壁壘。
《證券法》第六條明確規(guī)定：“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立”，這對(duì)金融行業(yè)中的其他子行業(yè)進(jìn)入證券行業(yè)形成了較大的政策壁壘。另外，我國(guó)證券公司從事經(jīng)紀(jì)、保薦承銷、自營(yíng)和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)都要受到有關(guān)法規(guī)的嚴(yán)格限制，我國(guó)證券公司業(yè)務(wù)許可制度也對(duì)證券行業(yè)形成一定的進(jìn)入壁壘。
中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析 篇3
由于證券行業(yè)政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境和人才儲(chǔ)備等因素造成中國(guó)證券公司盈利模式單一，主要依賴證券經(jīng)紀(jì)、承銷保薦、自營(yíng)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，尤其依賴通道收取傭金的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其他各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未形成穩(wěn)定的收入。其中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與二級(jí)市場(chǎng)成交量高度相關(guān)，自營(yíng)業(yè)務(wù)總體上也與二級(jí)市場(chǎng)漲跌高度相關(guān)；而一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)間的相互作用又影響著證券公司的承銷保薦收入。因此，證券市場(chǎng)總體行情及其走勢(shì)直接影響著中國(guó)證券公司的總體利潤(rùn)水平。
與國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，中國(guó)證券行業(yè)仍存在諸多挑戰(zhàn)，證券市場(chǎng)尚需不斷完善。在過(guò)去十年間，二級(jí)市場(chǎng)行情波動(dòng)較大，對(duì)證券行業(yè)的影響巨大。中國(guó)股票市場(chǎng)在2001年至2005年處于低迷狀態(tài)，交易不活躍成交量低，導(dǎo)致2002年至2005年證券公司整體虧損。隨著2005年的股權(quán)分置改革的逐步實(shí)施和證券公司綜合治理開(kāi)展，證券市場(chǎng)逐漸進(jìn)入上漲階段，證券公司經(jīng)營(yíng)狀況也隨之好轉(zhuǎn)。上證指數(shù)于2007年10月創(chuàng)下了6.124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，證券公司盈利水平也于2007年達(dá)到歷史記錄的1.320億元。中國(guó)證券市場(chǎng)繁榮活躍的景象被2008年國(guó)際金融危機(jī)打破，世界經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，股票市場(chǎng)也隨之大幅下挫，于2008年10月28日跌至1664.93點(diǎn)，一年之間跌幅達(dá)72.83%之多。市場(chǎng)的持續(xù)下跌也影響了證券公司的業(yè)績(jī)，2008年全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)482億元，與2007年同比下降62%。
隨即中國(guó)政府出臺(tái)了一系列積極的財(cái)政政策，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，股票市場(chǎng)也逐步回升，上證綜指于2009年末上漲至3.277.14點(diǎn)，證券公司盈利有所好轉(zhuǎn)。2010年爆發(fā)的歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題以及主權(quán)債務(wù)危機(jī)，再次打擊世界經(jīng)濟(jì)，中國(guó)股票市場(chǎng)也出現(xiàn)大幅波動(dòng)。2011年期間，上證綜指由年初的'2852.64點(diǎn)震蕩下跌至年末的2199.42點(diǎn)，交易量也大幅萎縮，2011年證券公司凈利潤(rùn)僅為394億元，較2010年776億元的凈利潤(rùn)下降49.23%。2012年全年中國(guó)股票市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，交易低迷，傭金率持續(xù)下滑，證券公司凈利潤(rùn)持續(xù)下滑至329億元。
2013年上證綜指收于2115.98點(diǎn)，全年累計(jì)下跌6.75%，但年內(nèi)小市值股票交投活躍，結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)行情也不斷出現(xiàn)，股票市場(chǎng)2013年度成交金額較上年有所上漲，證券公司凈利潤(rùn)回升至440.21億元。
中國(guó)證券行業(yè)的現(xiàn)狀及前景分析 篇4
2020年我國(guó)證券行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)情況向好，證券公司整體營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)都呈現(xiàn)正增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中證券行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了2015年最高值水平。未來(lái)，我國(guó)證券行業(yè)將具有越加完善的運(yùn)營(yíng)制度、越加多樣的業(yè)務(wù)體系，其運(yùn)營(yíng)規(guī)模預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
1、2020年中國(guó)證券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)
2020年，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，在黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，資本市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)疫情防控、深化改革、防范風(fēng)險(xiǎn)等各項(xiàng)工作，證券行業(yè)抓住機(jī)遇加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)能力建設(shè)，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理，經(jīng)營(yíng)情況整體向好，具體經(jīng)營(yíng)情況如下：
2010年至2012年證券行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直不斷下滑，在2012年為1295億元。從2013年開(kāi)始，證券行業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)。2015年證券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增幅最為明顯，相較于2014年的營(yíng)業(yè)情況，2015年證券業(yè)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增加了121.17%，達(dá)到5752億元。
2016-2018年，證券行業(yè)營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)出較大的下降趨勢(shì)。2019年起開(kāi)始回升，2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4484.79億元，同比增長(zhǎng)24.41%。
注：2012、2014年?duì)I業(yè)收入增速為-4.77%、63.45%。
從業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)完整的2019年來(lái)看，證券行業(yè)收入結(jié)構(gòu)中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含席位租賃)和證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))占比較大，分別為787.63億元和1221.60億元，占行業(yè)總收入的24.10%和37.37%。
2015-2020年我國(guó)證券公司的凈利潤(rùn)情況呈現(xiàn)先下降后上升的'趨勢(shì)。2015年受牛市影響，證券公司全年凈利潤(rùn)達(dá)到了了10年間的最大值2447.63億元。2017年受再融資、減持新規(guī)的影響，投行業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降。
截止2018年底，凈利潤(rùn)666億元，同比減少40.54%。2019-2020年，凈利潤(rùn)逐漸恢復(fù)，2020年國(guó)內(nèi)證券公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)到了1575.34億元，同比增長(zhǎng)27.98%。
從證券行業(yè)凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)的變化情況來(lái)看，2010-2020年，中國(guó)證券公司凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)規(guī)模整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。2019年，全國(guó)133家證券公司總資產(chǎn)為7.26萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.02萬(wàn)億元。截至2020年底，證券行業(yè)總資產(chǎn)為8.90萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)為2.31萬(wàn)億元，分別同比增加22.50%、14.10%。
2、2026年我國(guó)證券業(yè)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)6000億元
2020年我國(guó)證券市場(chǎng)環(huán)境較好，兩市交易量同比顯著回暖;權(quán)益類市場(chǎng)表現(xiàn)較好;科創(chuàng)板開(kāi)板，IPO承銷及跟投為證券業(yè)帶來(lái)了一定幅度的增長(zhǎng)。
未來(lái)隨著證券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度逐步完善、以凈資本和流動(dòng)性為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制的建立，證券業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)得到了很大的提高，并逐步進(jìn)入規(guī)范發(fā)展階段。
并且證券公司在經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，將逐步開(kāi)展融資融券、做市業(yè)務(wù)、直接投資、并購(gòu)融資等資本投資和資本中介業(yè)務(wù)，這將帶來(lái)業(yè)務(wù)模式、盈利模式和收入結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，開(kāi)創(chuàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的新局面。
因此，2021-2026年預(yù)計(jì)我國(guó)證券業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，到2026年我國(guó)證券業(yè)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)6000億元人民幣。
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