香港主板上市基本要求2025

　　股票主板是以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的股票交易市場(chǎng)，二板是創(chuàng)業(yè)板，上市標(biāo)準(zhǔn)較低，主要以高科技，高成長(zhǎng)的中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，那么香港主板上市基本要求有哪些呢?

　　香港主板上市基本要求 1

　　(I) 財(cái)務(wù)要求:

　　主板新申請(qǐng)人須具備不少于3個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)記錄，并須符合下列三項(xiàng)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則其中一項(xiàng)：

　　一、盈利測(cè)試:

　　股東應(yīng)占盈利：過(guò)去三個(gè)財(cái)政年度至少5，000萬(wàn)港元 (最近一年盈利至少2，000萬(wàn)盈利，及前兩年累計(jì)盈利至少3，000 萬(wàn)港元);

　　市值：上市時(shí)至少達(dá)2億港元。

　　二、市值/收入測(cè)試:

　　市值：上市時(shí)至少達(dá)40億港元;

　　收入：最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度至少5億港元。

　　三、市值/收入測(cè)試/現(xiàn)金流量測(cè)試:

　　市值：上市時(shí)至少達(dá)20億港元;

　　收入：最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度至少5億港元

　　現(xiàn)金流量：前3個(gè)財(cái)政年度來(lái)自營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入合計(jì)至少1億港元

　　注：聯(lián)交所可接納為期較短的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄，并/或修訂或豁免上述的溢利或其他財(cái)務(wù)準(zhǔn)則規(guī)定。有關(guān)詳情請(qǐng)參閱“股本證券的特別上市規(guī)定”一節(jié)。

　　(II) 可接受的司法地區(qū)

　　《上市規(guī)則》中訂明，于香港、中華人民共和國(guó)、百慕達(dá)及開(kāi)曼群島此四個(gè)司法權(quán)區(qū)注冊(cè)成立的公司符合提出上市申請(qǐng)的資格要求。

　　自2006年10月以來(lái)，上市委員會(huì)又繼續(xù)通過(guò)正式議決接納以下司法權(quán)區(qū)：澳洲、巴西、英屬維爾京群島、加拿大阿爾伯達(dá)省、加拿大不列顛哥倫比亞省、加拿大安大回略省、塞浦路斯、法國(guó)、德國(guó)、格恩西、馬恩島、意大利、日本、澤西島、大韓民國(guó)、盧森堡、新加坡、英國(guó)、美國(guó)加州、美國(guó)特拉華州。

　　注冊(cè)在以上司法地區(qū)之外的申請(qǐng)人尋求在主板和創(chuàng)業(yè)板上市，聯(lián)交所將根據(jù)每個(gè)案例的實(shí)際情況來(lái)考核，申請(qǐng)人要表明其能為股東提供的保障水準(zhǔn)至少相當(dāng)于香港提供的保障水準(zhǔn)。

　　(III) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：

　　新申請(qǐng)人的賬目必須按《香港財(cái)務(wù)匯報(bào)準(zhǔn)則》或《國(guó)際財(cái)務(wù)匯報(bào)準(zhǔn)則》編制。

　　經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的公司必須同時(shí)遵守香港金融管理局發(fā)出的《本地注冊(cè)認(rèn)可機(jī)構(gòu)披露財(cái)務(wù)資料》。

　　如屬海外注冊(cè)成立的主板新申請(qǐng)人，在若干情況下，聯(lián)交所可接納其按《美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則》或其他會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的賬目。

　　(IV) 是否適合上市：

　　必須是聯(lián)交所認(rèn)為適合上市的發(fā)行人及業(yè)務(wù)。

　　如發(fā)行人或其集團(tuán)(投資公司除外)全部或大部分的資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券，則其一般不會(huì)被視為適合上市，除非其所從事或主要從事的業(yè)務(wù)是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　(V) 營(yíng)業(yè)紀(jì)錄及管理層：

　　新申請(qǐng)人須在大致相若的擁有權(quán)及管理層管理下具備至少3個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄，即：

　　1.在至少前3個(gè)財(cái)政年度管理層大致維持不變;及

　　2.在至少最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度擁有權(quán)和控制權(quán)大致維持不變。

　　豁免：

　　在市值/收入測(cè)試下，如新申請(qǐng)人能證明下述情況，聯(lián)交所可接納新申請(qǐng)人在管理層大致相若的條件下具備為期較短的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄：

　　1.董事及管理層在新申請(qǐng)人所屬業(yè)務(wù)及行業(yè)中擁有足夠(至少三年)及令人滿意的經(jīng)驗(yàn);及

　　2.在最近一個(gè)經(jīng)審計(jì)財(cái)政年度管理層大致維持不變。

　　(VI) 最低市值：

　　新申請(qǐng)人上市時(shí)證券預(yù)期市值至少為2億港元

　　(VII) 公眾持股的`市值：

　　新申請(qǐng)人預(yù)期證券上市時(shí)由公眾人士持有的股份的市值須至少為5，000萬(wàn)港元

　　(VIII) 公眾持股量:

　　無(wú)論任何時(shí)候公眾人士持有的股份須占發(fā)行人已發(fā)行股本至少25%。

　　若發(fā)行人擁有一類或以上的證券，其上市時(shí)由公眾人士持有的證券總數(shù)必須占發(fā)行人已發(fā)行股本總額至少25%;但正在申請(qǐng)上市的證券類別占發(fā)行人已發(fā)行股本總額的百分比不得少于15%，上市時(shí)的預(yù)期市值也不得少于5，000萬(wàn)港元。

　　如發(fā)行人預(yù)期上市時(shí)市值超過(guò)100億港元，則聯(lián)交所可酌情接納一個(gè)介乎15%至25%之間的較低百分比。

　　(IX) 股東分布:

　　持有有關(guān)證券的公眾股東須至少為300人;

　　持股量最高的三名公眾股東實(shí)益持有的股數(shù)不得占證券上市時(shí)公眾持股量逾50%。

　　(X)招股機(jī)制

　　若公眾人士對(duì)新申請(qǐng)人證券的需求可能甚大，新申請(qǐng)人不得僅以配售形式上市。

　　《主板上市規(guī)則》載有首次公開(kāi)招股有關(guān)股份分配的若干程序。有關(guān)詳情請(qǐng)參閱《主板上市規(guī)則》《第18項(xiàng)應(yīng)用指引》「證券的首次公開(kāi)招股」

　　(XI)招股價(jià):

　　《主板上市規(guī)則》沒(méi)有規(guī)定招股價(jià)，但新股不得以低于面值發(fā)行。

　　香港主板上市基本要求 2

　　香港作為全球重要的金融中心之一，其股票市場(chǎng)吸引著眾多企業(yè)尋求上市融資。香港聯(lián)合交易所有限公司（港交所）的主板是大型成熟企業(yè)的主要上市市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)上市有著一套明確且較為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求，涵蓋財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)業(yè)記錄、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理等多個(gè)關(guān)鍵維度。

　　財(cái)務(wù)要求

　　為確保上市公司具備一定的盈利能力和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，港交所設(shè)置了三類財(cái)務(wù)測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，申請(qǐng)上市的企業(yè)只需滿足其中一項(xiàng)即可。

　　盈利測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)：企業(yè)需呈現(xiàn)出過(guò)去三年連貫的盈利表現(xiàn)，三年累計(jì)盈利不得低于 8000 萬(wàn)港元。其中，最近一個(gè)財(cái)政年度的盈利應(yīng)達(dá)到 3500 萬(wàn)港元，前兩個(gè)財(cái)政年度累計(jì)盈利達(dá)到 4500 萬(wàn)港元。同時(shí)，上市時(shí)公司市值需不少于 5 億港元。這一標(biāo)準(zhǔn)旨在篩選出長(zhǎng)期具備穩(wěn)定盈利能力的企業(yè)，給予投資者相對(duì)可靠的收益預(yù)期。例如，一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，過(guò)去三年通過(guò)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，每年凈利潤(rùn)逐步增長(zhǎng)，累計(jì)盈利遠(yuǎn)超 8000 萬(wàn)港元，且當(dāng)前公司市值達(dá) 10 億港元，便符合此盈利測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)。

　　市值 / 收益 / 現(xiàn)金流量測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)：上市時(shí)市值需達(dá)到 20 億港元以上，最近一個(gè)經(jīng)審核財(cái)政年度的收益至少為 5 億港元，并且在過(guò)往三個(gè)財(cái)政年度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入合計(jì)不少于 1 億港元。該標(biāo)準(zhǔn)側(cè)重于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、收入水平以及現(xiàn)金獲取能力，適合那些處于擴(kuò)張階段、收益和現(xiàn)金流表現(xiàn)突出的企業(yè)。以一家快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)為例，其憑借龐大的用戶群體和活躍的交易，年度收益輕松突破 5 億港元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為正且三年累計(jì)超 1 億港元，公司市值在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，滿足這一測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)。

　　市值 / 收益測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)：上市時(shí)市值需不低于 40 億港元，最近一個(gè)經(jīng)審核財(cái)政年度的收益應(yīng)達(dá)到 5 億港元。這一標(biāo)準(zhǔn)主要面向具有高市值、高收益的大型企業(yè)，這類企業(yè)通常在行業(yè)中占據(jù)重要地位，具有強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力和盈利能力。比如某些大型跨國(guó)企業(yè)，在全球范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，其在香港申請(qǐng)上市時(shí)，憑借自身龐大的資產(chǎn)規(guī)模和高額的年度收益，能夠滿足該標(biāo)準(zhǔn)。

　　營(yíng)業(yè)記錄要求

　　營(yíng)業(yè)期限：企業(yè)需具備至少三年的營(yíng)業(yè)記錄，以此證明其業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性，使投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)的.長(zhǎng)期發(fā)展有較為清晰的了解。一家成立多年、在行業(yè)內(nèi)深耕細(xì)作的企業(yè)，其三年以上的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)能夠反映出公司在不同市場(chǎng)環(huán)境下的應(yīng)對(duì)能力和發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　管理層穩(wěn)定性：在最近三年期間，企業(yè)的管理層應(yīng)保持相對(duì)穩(wěn)定，未發(fā)生重大變更。穩(wěn)定的管理層有助于確保公司戰(zhàn)略的連貫性和有效執(zhí)行，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供有力保障。若頻繁更換核心管理人員，可能導(dǎo)致公司戰(zhàn)略方向搖擺不定，影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展前景。

　　股東控制權(quán)：在上市前最近一年，企業(yè)的股東擁有權(quán)和控股權(quán)需維持不變，這能夠保證公司的決策機(jī)制和經(jīng)營(yíng)方向在上市前夕保持穩(wěn)定，防止因股權(quán)結(jié)構(gòu)大幅變動(dòng)引發(fā)的不確定性。例如，家族企業(yè)在準(zhǔn)備上市過(guò)程中，確保家族對(duì)企業(yè)的控制權(quán)在近一年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)移，有助于穩(wěn)定投資者信心。

　　公眾持股量要求

　　持股比例：上市時(shí)，企業(yè)的公眾持股比例不得低于 25%。這一規(guī)定旨在保障股票在市場(chǎng)上有足夠的流通性，促進(jìn)市場(chǎng)的公平交易，使更多投資者能夠參與到公司股票的買(mǎi)賣(mài)中。若公司市值超過(guò) 100 億港元，公眾持股比例可酌情降至 15%，以適應(yīng)大型企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。一些大型藍(lán)籌股公司，由于市值龐大，在符合一定條件下，公眾持股比例為 15%，依然能夠保證市場(chǎng)的流動(dòng)性和股票交易的活躍度。

　　股東人數(shù)：企業(yè)上市時(shí)，股東人數(shù)不得少于 300 名，且這些股東需廣泛分布，避免股權(quán)過(guò)度集中在少數(shù)人手中，以維護(hù)市場(chǎng)的公平性和穩(wěn)定性。眾多不同背景的股東持有公司股份，能夠有效分散股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，使公司決策更加多元化。

　　公司治理要求

　　獨(dú)立董事設(shè)置：企業(yè)董事會(huì)中獨(dú)立董事的數(shù)量至少為三名，且獨(dú)立董事應(yīng)占董事會(huì)成員總數(shù)的至少三分之一。獨(dú)立董事能夠獨(dú)立于公司管理層和大股東，從客觀公正的角度對(duì)公司決策進(jìn)行監(jiān)督和制衡，保障中小股東的合法權(quán)益。在公司重大決策過(guò)程中，獨(dú)立董事的意見(jiàn)和建議能夠?yàn)闆Q策提供不同視角，提升決策的科學(xué)性和公正性。

　　合規(guī)運(yùn)營(yíng)：企業(yè)必須嚴(yán)格遵守香港的法律法規(guī)，以及港交所制定的各項(xiàng)上市規(guī)則，確保公司運(yùn)營(yíng)合法合規(guī)。這包括財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)準(zhǔn)確、信息披露的及時(shí)完整、內(nèi)部管理制度的健全有效等多個(gè)方面。例如，在財(cái)務(wù)報(bào)告方面，企業(yè)需按照相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表，如實(shí)反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；在信息披露方面，對(duì)于公司的重大事項(xiàng)，如并購(gòu)重組、重大訴訟等，需及時(shí)向市場(chǎng)和投資者披露，保證信息的透明度。

　　此外，對(duì)于一些特殊類型的企業(yè)，如特專科技公司、生物科技公司等，港交所還設(shè)有專門(mén)的上市標(biāo)準(zhǔn)。以特專科技公司為例，已商業(yè)化公司上市時(shí)市值不得低于 40 億港元，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的收益至少為 2.5 億港元；未商業(yè)化公司上市時(shí)市值不得低于 80 億港元 。這些特殊標(biāo)準(zhǔn)旨在為新興行業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)提供上市融資渠道，助力其發(fā)展壯大。

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