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2016年注會考試《財務(wù)管理成本》真題練習(xí)
1、企業(yè)在進行財務(wù)決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務(wù)管理的( )。
A.有價值的創(chuàng)意原則
B.比較優(yōu)勢原則
C.期權(quán)原則
D.凈增效益原則
【答案】D
【解析】凈增效益原則是指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒成本概念。沉沒成本與將要采納的決策無關(guān)，因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。
2、現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務(wù)指標(biāo)。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的( )。
A.年初余額
B.年末余額
C.年初余額和年末余額的平均值
D.各月末余額的平均值
【答案】B
【解析】在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的年末數(shù)而非平均數(shù)，原因是實際需要償還的是年末金額，而非平均金額。
3、下列關(guān)于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是( )。
A.曲線上的點均為有效組合
B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合點
C.兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小
D.兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小
【答案】C
【解析】機會集曲線上的點包括有效組合和無效組合，所以，選項A錯誤;對于兩種證券組合的機會集曲線，曲線上報酬率最低點可能不是最小方差組合點，最小方差組合點可能比組合中報酬率較低的那項資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差還要小，所以，選項B錯誤;兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機會集曲線彎曲程度越小，所以，選項C正確;機會集曲線的彎曲程度主要取決于兩種證券報酬率的相關(guān)系數(shù)，而不取決于兩種證券報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差的差異程度，所以，選項D錯誤。
4、證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望報酬與風(fēng)險之間的關(guān)系。當(dāng)無風(fēng)險報酬率不變時，投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，會導(dǎo)致證券市場線( )。
A.向上平行移動
B.向下平行移動
C.斜率上升
D.斜率下降
【答案】D
【解析】無風(fēng)險報酬率不變，證券市場線在縱軸上的截距不變，即不會引起證券市場線向上或向下平行移動，所以，選項A、B錯誤;當(dāng)投資者的風(fēng)險厭惡感普遍減弱時，市場風(fēng)險溢價降低，即證券市場線斜率下降，所以，選項C錯誤、選項D正確。
5、假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的( )。
A.股利收益率
B.股利增長率
C.期望收益率
D.風(fēng)險收益率
【答案】B
【解析】假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率即股價上漲率，等于該股票的股利增長率，即在資本市場有效的前提下，股價與股利同比例增長。
6、甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險普通債券的市場利率為5%，股東權(quán)益成本為7%，甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為( )。
A.4%一7%
B.5%。7%
C.4%一8.75%
D.5%一8.75%
【答案】D
【解析】稅前股權(quán)資本成本=7%/(1—20%)=8.75%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本應(yīng)在普通債券利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項D正確。
7、甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8%，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15%保持補償性余額(銀行按2%付息)，該借款的有效年利率為( )。
A.7.70%
B.9.06%
C.9.41%
D.10.10%
【答案】B
【解析】年利息=900 × 8%一900×15%×2%=72—2.7=69.3(萬元)，實際借款額=900×(1—15%)=765(萬元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。
8、假設(shè)銀行利率為i，從現(xiàn)在開始每年年末存款為1元，n年后的本利和為[(1+i)。一1]/i元，如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n年后的本利和應(yīng)為( )元。
A.[(1+i)]n+1-1/i
B.[(1+i)]n+1-1/i-1
C.[(1+i)]n+1-1/i+1
D.[(1+i)]n-1-1/i+1
【答案】B
【解析】預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，系數(shù)減1。
9、甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，每年的6月10月是生產(chǎn)經(jīng)營旺季，11月到次年5月是生產(chǎn)經(jīng)營淡季。如果使用應(yīng)收賬款年初余額和年末余額的平均數(shù)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，計算結(jié)果會( )。
A.高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
B.低估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
C.正確反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度
D.無法判斷對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的影響
【答案】A
【解析】應(yīng)收賬款的年初余額反映的是1月月初的余額，應(yīng)收賬款的年末余額反映的是12月月末的余額，這兩個月份都是該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營淡季，應(yīng)收賬款的數(shù)額較少，因此用這兩個月份的應(yīng)收賬款余額平均數(shù)計算出的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)會比較高，一定程度高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度。
10、證券市場組合的期望報酬率是16%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險報酬率借人的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率( )。
A.20%
B.18%
C.19%
D.22.4%
【答案】A
【解析】總的期望報酬率=16%×140/100+(1—140/100)×6%=20%。
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