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2017年基金從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)復(fù)習(xí)
人們平常所說的基金主要就是指證券投資基金。證券投資的分析方法主要有如下三種：基本分析、技術(shù)分析、演化分析，其中基本分析主要應(yīng)用于投資標(biāo)的物的選擇上，技術(shù)分析和演化分析則主要應(yīng)用于具體投資操作的時(shí)間和空間判斷上，作為提高投資分析有效性和可靠性的重要補(bǔ)充。接下來小編為大家精心整理了2017年基金從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》考點(diǎn)復(fù)習(xí)，更多相關(guān)內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
a) 投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)概念
為了對(duì)基金業(yè)績(jī)進(jìn)行有效評(píng)價(jià)，以下因素必須加以考慮：
(一) 投資目標(biāo)與范圍
(二) 基金風(fēng)險(xiǎn)水
(三) 基金規(guī)模
(四) 時(shí)期選擇
b) 收益率
1.假設(shè)某投資者在 2013 年 12 月 31 日，買入 1 股 A 公司股票，價(jià)格為 100 元，2014年 12 月 31 日，A 公司發(fā)放 3 元分紅，同時(shí)其股價(jià)為 105 元。那么該區(qū)間內(nèi)：
資產(chǎn)回報(bào)率=(105-100)/100×100%=5%
收入回報(bào)率=3/100×100%=3%
總持有區(qū)間的收益率=5%+3%=8%
2.假設(shè)某基金在 2012 年 12 月 3 日的單位凈值為 1.484 8 元，2013 年 9 月 1 日的單位凈值為 1.788 6 元。期間該基金曾于 2013 年 2 月 28 日每份額派發(fā)紅利 0.275 元。該基金 2013 年 2 月 27 日(除息日前一天)的單位凈值為 1.897 6 元，則該基金在這段時(shí)間內(nèi)的時(shí)間加權(quán)收益率為：
R=((1.897 6/ 1.484 8) * (1.788 6/(1.897 6-0.275)) - 1) * 100% = 40.87%
c) 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)概念與選取方法絕對(duì)收益與相對(duì)收益的概念
1. 絕對(duì)收益是證券或投資組合在一定時(shí)間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報(bào)，測(cè)量的是證券或投資組合的增值或貶值，常常用百分比來表示收益率。與相對(duì)收益不同，絕對(duì)收益不與基準(zhǔn)做比較。
2. 基金的相對(duì)收益，就是基金相對(duì)于一定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。多樣性的市場(chǎng)指數(shù)，可以使投資者和基金管理公司選擇適當(dāng)?shù)闹笖?shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，并進(jìn)而評(píng)估基金的相對(duì)收益。
3. 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的選取服從于投資范圍。如果一個(gè)基金的目標(biāo)是投資特定市場(chǎng)或特定行業(yè)，就可以選取該市場(chǎng)或行業(yè)指數(shù)，此外，也可以選取幾個(gè)指數(shù)的組合作為一個(gè)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，混合型的公募基金經(jīng)常選取這樣的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)
d) Brinson歸因
把基金收益與基準(zhǔn)組合收益的差異歸因于四個(gè)因素：資產(chǎn)配置、行業(yè)選擇、證券選擇以及交叉效應(yīng)。
e) 理解全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn) (GIPS)的目的、作用和要求
1. 投資業(yè)績(jī)的計(jì)算和比較有多種方法。用不同方法制作出來的業(yè)績(jī)報(bào)告之間缺乏可比性。為解決這個(gè)問題， CFA 協(xié)會(huì)在 1995 年開始籌備成立全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)委員會(huì)，負(fù)責(zé)發(fā)展并制定單一績(jī)效的呈現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)。
2. 該標(biāo)準(zhǔn)的作用是通過制定表現(xiàn)報(bào)告確保投資表現(xiàn)結(jié)果獲得充分的聲明與披露。遵循 GIPS 可以提高業(yè)績(jī)報(bào)告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報(bào)告投資業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，讓不同投資管理機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績(jī)具有可比性。
3. 具體條款看書吧
三大率
1.銷售利潤(rùn)率(ROS)=凈利潤(rùn)/銷售收入
2.資產(chǎn)收益率(ROA)=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)
3.凈資產(chǎn)收益率(ROE)=凈利潤(rùn)/所有者權(quán)益
貨幣時(shí)間價(jià)值的概念
貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。由于貨幣具有時(shí)間價(jià)值，即使兩筆金額相等的資金，如果發(fā)生在不同的時(shí)期，其實(shí)際價(jià)值量也是不相等的，因此，一定金額的資金必須注明其發(fā)生時(shí)間，才能確切地表達(dá)其準(zhǔn)確的價(jià)值。把某一項(xiàng)投資活動(dòng)作為一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，在計(jì)算期內(nèi)，資金的收入與支出叫做現(xiàn)金流量。資金的支出叫做現(xiàn)金流出，資金的收入叫做現(xiàn)金流入。某一段時(shí)間的凈現(xiàn)金流量是指該時(shí)段內(nèi)現(xiàn)金流量的代數(shù)和，即：
凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出
即期利率與遠(yuǎn)期利率
1.即期利率常用 St 表示，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時(shí)間 f 的收益。利率和本金都是在時(shí)間 t 支付的。
2.遠(yuǎn)期利率(forward rate)指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。具體表示為未來兩個(gè)日期間借入貨幣的利率，也可以表示投資者在未來特定日期購(gòu)買的零息票債券的到期收益率
3.遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同
4. (1+s2) (1+s2)=(1+s1)(1+f)
5.在現(xiàn)代金融分析中，遠(yuǎn)期利率有著非常廣泛的應(yīng)用。它們可以預(yù)示市場(chǎng)對(duì)未來利率走勢(shì)的期望，一直是中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的參考工具。更重要的是，在成熟市場(chǎng)中幾乎所有利率衍生品的定價(jià)都依賴于遠(yuǎn)期利率。
資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益
1. 資產(chǎn)部分表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。
2. 負(fù)債表示企業(yè)所應(yīng)支付的所有債務(wù)。
3. 所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分，表示企業(yè)的資產(chǎn)凈值，即在清償各種債務(wù)以后，企業(yè)股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。所有者權(quán)益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計(jì)算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重估增值、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、政府專項(xiàng)撥款轉(zhuǎn)入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤(rùn)，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤(rùn)或待分配利潤(rùn)
利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流
利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-生產(chǎn)性費(fèi)用、銷售費(fèi)用和其他費(fèi)用
凈利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)(earnings before interest and tax，EBIT)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)
凈現(xiàn)金流(NCF)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFO)+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFI)+籌資(也稱融資)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFF)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進(jìn)行證券分析的重要內(nèi)容，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機(jī)會(huì)。
資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益
1. 資產(chǎn)部分表示企業(yè)所擁有的或掌握的，以及被其他企業(yè)所欠的各種資源或財(cái)產(chǎn)。
2. 負(fù)債表示企業(yè)所應(yīng)支付的所有債務(wù)。
3. 所有者權(quán)益又稱股東權(quán)益或凈資產(chǎn)，是指企業(yè)總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分，表示企業(yè)的資產(chǎn)凈值，即在清償各種債務(wù)以后，企業(yè)股東所擁有的資產(chǎn)價(jià)值。所有者權(quán)益包括以下四部分：一是股本，即按照面值計(jì)算的股本金。二是資本公積，包括股票發(fā)行溢價(jià)、法定財(cái)產(chǎn)重估增值、接受捐贈(zèng)資產(chǎn)、政府專項(xiàng)撥款轉(zhuǎn)入等。三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。四是未分配利潤(rùn)，指企業(yè)留待以后年度分配的利潤(rùn)或待分配利潤(rùn)
利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流
利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-生產(chǎn)性費(fèi)用、銷售費(fèi)用和其他費(fèi)用
凈利潤(rùn)=息稅前利潤(rùn)(earnings before interest and tax，EBIT)減去利息費(fèi)用和稅費(fèi)
凈現(xiàn)金流(NCF)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFO)+投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFI)+籌資(也稱融資)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量(CFF)
財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表分析是指通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行解析，挖掘企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的相關(guān)信息，從而為評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況提供幫助。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是基金投資經(jīng)理或研究員進(jìn)行證券分析的重要內(nèi)容，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析，可以挖掘相關(guān)財(cái)務(wù)信息進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的問題或潛在的投資機(jī)會(huì)。
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