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股票模擬交易實習(xí)報告
股票交易模擬實習(xí)報告
一、實習(xí)時間：2015年6月16號到2015年7月10日
二、實習(xí)地點：青島理工大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院計算機機房
三、實習(xí)目的：
1、 掌握怎樣買賣一只股票
2、 分析買入的股票
3、 分析買入股票所屬行業(yè)
四、 實習(xí)內(nèi)容
我買入的股票是科大訊飛（002230），所屬行業(yè)是電子信息行業(yè)。以下來對科大訊飛進行分析。
（1）買入股票科大訊分（002230）的杜邦分析
一、縱向?qū)Ρ?/p>
（一）三年的具體數(shù)值
1）2015年度，其凈資產(chǎn)收益率為8.43%，而凈資產(chǎn)收益率的兩個財務(wù)指標(biāo)因子：總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)/財務(wù)杠桿分別為9.02%和1.25，而總資產(chǎn)收益率又可以進一步分解為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2015年度，這兩個指標(biāo)分別為22.21%和40.60%。 2）2012年度，其凈資產(chǎn)收益率為13.57，而凈資產(chǎn)收益率的兩個財務(wù)指標(biāo)因子：總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)/財務(wù)杠桿分別為11.06%和1.25，而總資產(chǎn)收益率又可以進一步分解為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2012年度，這兩個指標(biāo)分別為23.18%和47.70%。 3）2011年度，其凈資產(chǎn)收益率為11.27%，而凈資產(chǎn)收益率的兩個財務(wù)指標(biāo)因子：總資產(chǎn)收益率和權(quán)益乘數(shù)/財務(wù)杠桿分別為11.54%和1.21，而總資產(chǎn)收益率又可以進一步分解為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2011年度，這兩個指標(biāo)分別為23.80% 和48.50%。
（二）三年的縱向分析
將凈資產(chǎn)收益率進行具體分解，分別從1）銷售凈利率、2）權(quán)益乘數(shù)/財務(wù)杠桿和 3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來分析，這三個指標(biāo)三年來的變化為：
1）銷售凈利率，2012年度比2011年增長36.84%，2015年度比2012年度增長52.75% ，綜合判斷，最近三年，銷售凈利率的變化可以概括描述為高速持續(xù)上漲，反映出該上市公司主營產(chǎn)品/業(yè)務(wù)的市場供求和競爭等相關(guān)狀況產(chǎn)生了如下的變化：市場供求不足，競爭激烈。
2）權(quán)益乘數(shù)，2012年度比2011年增長3.31%，2015年度比2012年度不變，綜合判斷，最近三年，權(quán)益乘數(shù)的變化可以概括描述為趨向穩(wěn)定，反映出該上市公司融資方式和規(guī)模，以及資本結(jié)構(gòu)等發(fā)生了如下的變化：財務(wù)杠桿升高，負債經(jīng)營力度加大，資本結(jié)構(gòu)趨向穩(wěn)定。
3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，2012年度比2011年下降了1.65%，2015年度比2012年度下降了14.88%，綜合判斷，最近三年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化可以概括描述為下降力度加大，反映出該上市公司內(nèi)部生產(chǎn)和運營效率等相關(guān)狀況產(chǎn)生了如下的變化：科大訊飛內(nèi)部生產(chǎn)和運營效率有下降的趨勢，應(yīng)加大營運能力的管理。
4）整體來看，凈資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)， 2012年度比2011年上升了20.41%，2015年度比2012年度下降了37.88%，綜合判斷，最近三年，凈資產(chǎn)收益率的變化可以概括描述為凈資產(chǎn)收益率波動幅度較大，不穩(wěn)定，而該指標(biāo)的上述變化，如果細分為上述三個因素的變化來看，可以概括總結(jié)為：科大訊飛的盈利能力有所下降，營運效率有所下降，反映出的重要信息是：科大訊飛的股東回報有所增加，但增加的幅度有所下降，針對這一問題，應(yīng)加大公司的營運能力。
二、橫向?qū)Ρ?/p>
買入的股票科大訊分（002230）屬于電子信息行業(yè)，本次分析認為，該行業(yè)的三個代表性上市公司分別為：A）（網(wǎng)宿科技+300017）、B）（東方通+300379）和C）（長亮科技+300348）。
1）與A上市公司2015年度相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的對比
1.1）銷售凈利率：
對比狀況： 科大訊飛高出2.53%，反映出：科大訊飛盈利能力較強
1.2）財務(wù)杠桿
對比狀況： 科大訊飛高出 0.33 ，反映出：財務(wù)風(fēng)險較高
1.3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
對比狀況：科大訊飛低了60.9個百分點，反映出：科大訊飛的流動性較弱
1.4）凈資產(chǎn)收益率
對比狀況：科大訊飛低了12.4個百分點，反映出：科大訊飛的股東回報率較低
2）與B上市公司2015年度相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的對比：
2.1）銷售凈利率：
對比狀況：科大訊飛低了3.02個百分點，反映出： 科大訊飛的盈利能力較低
2.2）財務(wù)杠桿
對比狀況：科大訊飛低了0.22個百分點，反映出：科大訊飛財務(wù)風(fēng)險較高
2.3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
對比狀況：科大訊飛低了26.8個百分點，反映出：科大訊飛的流動性較低
2.4）凈資產(chǎn)收益率
對比狀況：科大訊飛低了14.08個百分點，反映出：科大訊飛股東回報率較低
3）與C上市公司2015年度相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的對比：長亮科技300348
3.1）銷售凈利率：
對比狀況： 科大訊飛高出9.97個百分點，反映出：科大訊飛的盈利能力較強
3.2）財務(wù)杠桿
對比狀況：科大訊飛高出0.20，反映出：科大訊飛的財務(wù)風(fēng)險較高
3.3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：
對比狀況：科大訊飛高出0.1個百分點，反映出： 科兩公司的流動性差不多
3.4）凈資產(chǎn)收益率
對比狀況：科大訊飛高出3.26個百分點，反映出： 科大訊飛的股東回報率較高
三、橫向與縱向分析的綜合研判
1）買入的該只股票，其盈率水平的變化趨勢：（C）
A）前景向好；B）前景惡化；C）前景穩(wěn)定；D）不能給出判斷
理由： 財務(wù)相對未定，目前并沒有出現(xiàn)較大的問題，電子信息行業(yè)前景比較明朗。
2）與A、B、C的平均水平相比，買入的股票在2015年綜合財務(wù)狀況要：（A）
A）相對好；B）相對差；C）基本相同；D）不能給出判斷
理由：在線教育前景較好，行業(yè)出現(xiàn)需求增長趨勢；智能音響技術(shù)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。
（2）買入股票科大訊飛（002230）所屬行業(yè)的競爭程度。
1）我選擇的市場份額最大（或主營業(yè)務(wù)收入最大）的前4家企業(yè)【不包括非上市公司】，其全稱和主營業(yè)務(wù)收入分別為：
（NO.1）（中國聯(lián)通），其在2015年的主營業(yè)務(wù)收入為（3037.27）億元；
（NO.2）（國電南瑞），其在2015年的主營業(yè)務(wù)收入為（ 95.76 ）億元；
（NO.3）（神州信息），其在2015年的主營業(yè)務(wù)收入為（ 77.13 ）億元；
（NO.4）（東軟集團 ），其在2015年的主營業(yè)務(wù)收入為（74.53）億元；
2）整個行業(yè)在2015年的市場規(guī)模（類似于銷售總額）：
A）包括非上市公司，為（12.4萬）億元；
B）不包括非上市公司，為（4580.60）億元。
3）我買入股票所屬行業(yè)的市場集中率（CR4）：
A）包括非上市公司，為（ 2.68%）；
B）不包括非上市公司，為（71.71%）。
4）補充說明：
除了市場集中率這一個最重要或最關(guān)鍵的指標(biāo)外，衡量行業(yè)的競爭程度，還要參考其他的一些指標(biāo)，主要有：
（1）同行業(yè)不同企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的差別程度，本分析認為（ A ）
A）差別很大； B）差別中等； C）差別很小； D沒有差別
理由：（信息技術(shù)行業(yè)中，細分 行業(yè)太多，包括制造類、軟件類等）
（2）該行業(yè)的進入壁壘，本分析認為（ B ）
A）壁壘很高； B）壁壘中等； C）壁壘很低； D沒有壁壘
理由：（行業(yè)競爭激烈，初始投資較多）
（3）該行業(yè)各個企業(yè)的行動一致程度，本分析認為（ B ）
A）穿一條褲子，攻守同盟； B）企業(yè)之間藕斷絲連，競爭手段點到為止；
C）真刀實槍的競爭，但是不會撕破臉； D）你死我活、不共戴天。
理由：（信息技術(shù)行業(yè)上、下游-行業(yè)相互依存 ）
（4）綜合判斷，該行業(yè)的競爭程度可以描述為：（ 競爭激烈，但上下游相互依存 ） 附錄（資料、信息和數(shù)據(jù)等的來源）：
（3）買入股票科大訊飛（002230）的SWOT分析
結(jié)論：（ C ）
A）內(nèi)憂外患； B）內(nèi)憂外利； C）內(nèi)利外患； D）內(nèi)利外利
總結(jié)性陳述理由：外部雖有政策扶持，但市場需求穩(wěn)定，競爭激烈。內(nèi)部企業(yè)有核心智能語音技術(shù)，具有行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，而智能語音市場需求旺盛；其次在線教育需求旺盛，形成了企業(yè)新的利潤增長點。
（4）買入股票科大訊飛的理由
從科大訊飛的杜邦分析可以知道，科大訊飛的財務(wù)狀況良好，不存在明顯的財務(wù)風(fēng)險，在經(jīng)營方面也不存在嚴重的庫存積壓。從科大訊飛所屬的電子信息行業(yè)分析可以知道，電子行業(yè)雖然競爭激烈，但是上下游相互依存的程度比較高，還有電子信息行業(yè)的細分市場比較多，所以不會出現(xiàn)魚死網(wǎng)破的結(jié)局。從科大訊飛的SWOT分析可以知道，科大訊飛有自己特有的競爭優(yōu)勢如下：
優(yōu)勢一、智能語音技術(shù)領(lǐng)先提供商
公司為中國最大智能語音技術(shù)提供商，在中文語音合成市場擁有70%以上市場份額，中文語音產(chǎn)業(yè)60%以上整體市場份額，處于語音市場絕對領(lǐng)先地位，開發(fā)伙伴超過500家，實際應(yīng)用案例超過6000個，應(yīng)用遍及金融，電信，郵政，電力，政府和企業(yè)等各個重要行業(yè)和領(lǐng)域。2015年語音搜索電信增值業(yè)務(wù)銷售收入較上年同期增長42%。 (2)語音技術(shù)產(chǎn)業(yè)化：2011年5月，公司以40.65元/股定向增發(fā)1095.38萬股，募集資金總額為4.45億元。全部用于“暢言”系列語言教學(xué)產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，電信級語音識別產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，面向3G的音樂互動語音增值業(yè)務(wù)系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目，海量信息智能分析與處理系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目和營銷服務(wù)平臺建設(shè)項目等5個項目。預(yù)計年均凈利潤分別為2341萬元，1980萬元，2077萬元，1495萬元。此次募資可進一步擴大公司語音技術(shù)在下游-行業(yè)中的應(yīng)用規(guī)模，拓展新的利潤增長點。
優(yōu)勢二、技術(shù)升級+規(guī)模擴張
公司分別以募集資金6248萬元，4872萬元和4839萬元投資普通話口語評測及教學(xué)軟件，電信級語音合成平臺和嵌入式語音軟件升級及產(chǎn)業(yè)化，預(yù)計年均凈利潤2128萬元，2257萬元和2343萬元。以5652萬元投資語音搜索電信增值業(yè)務(wù)系統(tǒng)擴建，預(yù)計年均凈利潤1975萬元。(首次公開發(fā)行募集資金項目已結(jié)項，1138.76萬元節(jié)余資金用于永久補充流動資)
優(yōu)勢三、電子書朗讀
訊飛語音電子書是公司基于其全球領(lǐng)先的中文語音合成技術(shù)開發(fā)的，適用于Pocket PC，Smartphone，Symbian S60掌上電腦的語音電子書軟件，讓用戶不僅可以通過屏幕閱讀書籍，更可以語音的形式“閱讀”小說等文本內(nèi)容。 語音自然度唯一達到4.0分以上的中文語音合成技術(shù)：能流利朗讀小說，新聞，故事等文字內(nèi)容，接近普通人朗讀效果，代表當(dāng)前最高水平。據(jù)預(yù)計，2015年我國電子書大規(guī)模應(yīng)用即將啟動。
要點八：核心技術(shù)優(yōu)勢 公司在2015年度國際英文合成大賽上第五次奪得桂冠，公司連續(xù)第三年獲得全球IP通訊聯(lián)盟頒發(fā)的中國IP通信大獎“最佳語音識別提供商”稱號，在大連國際軟交會上獲得“突出貢獻企業(yè)獎”及“優(yōu)秀產(chǎn)品獎”。公司還先后獲得“2015年度國家規(guī)劃布局內(nèi)重點軟件企業(yè)”，“2015中國軟件行業(yè)知識產(chǎn)權(quán)自主創(chuàng)新十大品牌”，“安徽省自主創(chuàng)新品牌示范企業(yè)”等。
優(yōu)勢四、語音資源優(yōu)勢
公司具有競爭對手短期難以仿效和積累語音資源優(yōu)勢，語音技術(shù)在各行業(yè)應(yīng)用效果提升，離不開真實環(huán)境下積累的各種文本和語音資料，以及對數(shù)據(jù)資源工程化標(biāo)注與制作，利用技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢與市場先機積累業(yè)界獨一無二語音數(shù)據(jù)資源，并組建中文語音產(chǎn)業(yè)界規(guī)模最大的專業(yè)語音數(shù)據(jù)制作隊伍，大范圍產(chǎn)業(yè)應(yīng)用后語音數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢將不斷增強技術(shù)壁壘，幫助優(yōu)勢企業(yè)獲得更多市場機會，這也是行業(yè)潛在進入者難以短時間內(nèi)克服障礙。
優(yōu)勢五、擬與外研社合資成立教育科技公司
2015年11月，公司與外語教學(xué)與研究出版社有限責(zé)任公司共同投資6400萬元設(shè)立北京外研訊飛教育科技有限公司，其中公司出資3,840萬元，占注冊資本的60%。外研社是一家以外語出版為特色，涵蓋全學(xué)科出版、漢語出版、科學(xué)出版、少兒出版等領(lǐng)域的綜合性教育出版集團，每年出版圖書期刊 5000 多種。公司表示，本次合作雙方共同致力于打造中國高校教學(xué)第一信息化學(xué)習(xí)平臺，有利于實現(xiàn)雙方的優(yōu)勢資源互補，對擴大公司在教育行業(yè)影響力，加快教育業(yè)務(wù)推廣速度，提升公司的行業(yè)地位和市場規(guī)模等綜合實力，加速教育方向的戰(zhàn)略實施將發(fā)揮積極的作用
（5）買入股票科大訊飛在實習(xí)期間的股價表現(xiàn)如下：
從科大訊飛6月15號到7月10號的日K線圖知道，6月15號科大訊飛股價收盤23.40元，而6月16號股價漲停，當(dāng)天收盤報價25.74元。此后股價表現(xiàn)平凡，于7月4號達到本段期間最高價29.39元，本段期間最高收益率為25.60%。于7月10號科大訊飛股價收盤26.12元，本段期間收益率為11.62%。
五、 實習(xí)心得
通過本次的股票模擬交易實習(xí)，我覺得股市既是一個寶藏，也是一個巨大陷阱。如果我們的操作方法適當(dāng)，股市就是我們尋找財富的寶藏，如果我們操作方法不適當(dāng)，股市就是一個陷阱，讓我們的財富失之不回。那么，什么是適當(dāng)?shù)牟僮鞣椒�？那就是我們進入股市要有正確的投資觀念。
一是長期的觀念：長期持有的觀念是我們致富的重要條件。我們買入股票的決策都是基于對該只股票未來收益的良好預(yù)期，相信這只股票在未來有良好的業(yè)績支撐。一般我們認為只有長期持有才可能剔除由于投機引起的市場波動，因此，只有長期持有某只股票或股票組合，才可能獲得預(yù)期的收益。例如，如果誰能在1991年花六萬元買入股票萬科A（000002）一萬股，那么截止2015年7月11日，歷經(jīng)24年，他的股票市值已達到1286.54萬元，現(xiàn)在已經(jīng)是個典型的千萬富豪了。
二是收益和風(fēng)險均衡的觀念：任何投資都是有風(fēng)險的，只是風(fēng)險程度的大小不同而已。收益的放大一般都是風(fēng)險程度的提高為代價的，因此我們要遵循“風(fēng)險與收益平衡”的原則。股票組合只能規(guī)避非系統(tǒng)性風(fēng)險，股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險是無法規(guī)避的。因此，我們要把握好經(jīng)濟的宏觀走勢，要有收益與風(fēng)險是均衡的觀念。
三是價值投資的觀念：我們買股票時應(yīng)注意該只股票的經(jīng)濟價值方面，而不應(yīng)寄希望于從短期價格波動中獲得價差。股票市場的長期上漲應(yīng)當(dāng)基于公司的業(yè)績和利潤，這樣我們才能獲得預(yù)期的收益率。股票市場短期的價格波動，我們一般很難掌握，相當(dāng)于火中取栗，因此我們要有價值投資的觀念，不應(yīng)該存在僥幸心理，去從股票短期價格波動中獲取價差。 四是要尊重市場的觀念：市場永遠是對的，那是因為市場走向最終決定于市場中的所有公開信息，市場向某個方向運動總有一定的理由。如果我們分析的因素被市場忽略時，那我們發(fā)掘的市場機會只能算是潛在機會。而被市場所廣泛關(guān)注的因素，即使理智分析起來覺得非常可靠，可它已經(jīng)成為市場的主導(dǎo)因素，就必須引起我們足夠的重視。我們買入股票時，應(yīng)該尊重市場，讓我們的收益率接近市場。
有了正確的投資觀念，我們還要知道自己進入股市的目的是什么，有的人進入股市是為了保值，有的人進入股市是致富。針對不同的人進入股市的目的不同，此時選股的方法也就不同。對于保值的人們來說，選股時應(yīng)該選擇每年分紅比較高，股價波動不大的大盤藍籌股票，比如一些銀行股中的工商銀行、平安銀行和浦發(fā)銀行等，地產(chǎn)股中的萬科A,電器中的美的集團和海爾集團等等。針對哪些致富且風(fēng)險承受能力較大的一些人來說，就應(yīng)該選擇那些前景比較好的，股本不超過4.5億股的新興行業(yè)的小市值型的股票。比如像九安醫(yī)療、中京電子等。這些股票都有一些共同的特點，就是處于行業(yè)周期的初創(chuàng)期，才開始這些股票的財務(wù)狀況可能不好，但經(jīng)過幾年的艱苦發(fā)展，公司的產(chǎn)品得到市場的認可，公司的市場占有率也隨之提高，那么公司的財務(wù)狀況也會隨之好轉(zhuǎn)。但也有可能公司經(jīng)營不當(dāng)，面臨退市的風(fēng)險。 當(dāng)你選好了自己的股票時，接下來就是買入該股票或股票組合。那么資金怎么分配呢？對于增值型的人們來說，由于大盤藍籌型股票的波動幅度不是很大，可以自己設(shè)立一個合理的價位，當(dāng)股價短期波動在合理價位以下時用三分之二的資金買入該股票。對于致富型的人們來說，由于所選股股票價格波動的幅度比較大，買入股票的價位很關(guān)鍵。因此我覺得應(yīng)該把分配到這只股票所有資金的三分之二分成三份，分三次逐步買入，且三次買入時都要低價買進。
當(dāng)把所選股票買進時，就只需關(guān)注宏觀經(jīng)濟和所選公司的行業(yè)狀況以及所選公司的經(jīng)營狀況。如果該公司出現(xiàn)了一些利空，但不影響公司經(jīng)營的基本經(jīng)營狀況，可以利用這個機會用剩下的資金以更低的價位買入該公司股票。如果公司出現(xiàn)了特大利空，且出現(xiàn)了經(jīng)營困難，前景堪憂，可以用剩下的資金買入該股票降低成本，然后清倉止損。
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